pp电子华菱钢铁:产品结构持续优化盈利能力稳步提升
栏目:pp电子APP 发布时间:2023-03-24
 pp电子2022年公司业绩符合预期。2023年随着需求逐步复苏,公司新增高端汽车板放量,其业绩有望重新回升。长期来看,公司冷轧硅钢产品将为公司业绩增长注入新动能。  维持“增持”评级。2022 年营收1686.37 亿元,同比降1.7%;归母净利润63.79 亿元,同比降34.1%,业绩符合预期。维持23-24 年EPS 预测1.11/1.25元,新增25 年EPS 预测为1.30 元,pp电

  pp电子2022年公司业绩符合预期。2023年随着需求逐步复苏,公司新增高端汽车板放量,其业绩有望重新回升。长期来看,公司冷轧硅钢产品将为公司业绩增长注入新动能。

  维持“增持”评级。2022 年营收1686.37 亿元,同比降1.7%;归母净利润63.79 亿元,同比降34.1%,业绩符合预期。维持23-24 年EPS 预测1.11/1.25元,新增25 年EPS 预测为1.30 元,pp电子对应归母净利润76.93/86.38/89.54 亿元。考虑公司优化产品结构,盈利能力稳步提升,参考同类公司给予23年6 倍PE 估值,上调目标价为6.66 元(原5.46 元),维持“增持”评级。

  2023 需求复苏贯穿全年,公司业绩有望回升。2022 年受疫情等不利因素影响,钢铁需求疲弱、成本高企,行业大面积亏损。公司逆势而行,22 年板、长、管材销量分别为1416、1062、177 万吨,同比分别增3.4%、2.0%、7.9%;其中管材盈利逆势上升,22 年公司管材吨毛利1037 元/吨,同比升34.2%。pp电子22 年在行业普遍亏损的严峻形势下,公司仍保持了相对稳定的盈利能力;23 年随着需求逐步复苏,我们预期公司业绩有望重新回升。

  坚持优化产品结构,提升产品竞争力。22 年公司品种钢销量占比升至60%,较2016 年已累计上升28 个百分点,未来公司将基于高端定位和个性化需求继续提升品种钢占比,优化产品结构,提升自身产品竞争力。

  高端汽车板、硅钢产能持续扩张,盈利能力有望提升。公司VAMA 二期高端汽车板项目已于22 年底投产,新增50 万吨/年酸洗、45 万吨/年镀锌产能;冷轧硅钢项目已于22 年6 月开工,一期规划建设期32 个月,将新增40 万吨无取向硅钢、20 万吨无取向硅钢冷硬卷、18 万吨取向硅钢冷硬卷产能。未来随着新建高端产能逐步释放,公司盈利能力将显着提升。

  已有42家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据,pp电子持仓量总计26.97亿股,占流通A股47.17%

  近期的平均成本为5.52元。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

  限售解禁:解禁11.91亿股(预计值),占总股本比例17.23%,股份类型:定向增发机构配售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)